A股今天大涨原因揭秘

沪指今天收盘再次收复了半年线,沪指收盘上涨1.36%,收报2653.90点;深成指大涨3.06%,收报7919.05点;创业板指大涨3.53%,收报1316.10点。两市合计成交3199亿元。
今天表现最好的是创业板指数。年前和年后,创业板连续两个交易日体现出了非一般的强势,这种强势甚至掩盖了大量潜在的业绩地雷(春节前市场还在担心小票地雷多)。但是随同创业板的强势崛起,市场并没有体现出量能其放的状况。所以,从现象看并不能定义创业板这一轮的上涨是因为宏观面的重大变化,而技术面,创业板类似三重底,但非标准形态,而且要确认三重底形成,则需要站上11月14日的高点1415点。所以,对于创业板和主板偏小盘的股票突然崛起,就要从政策面上面去观察和找原因。


个人认为主要原因是:2月1日晚间,证监会发布公告,就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见。结合1月份直连接口即将向私募开放的信息,市场专业人士普遍预计私募量化交易即将卷土重来,而这一招将在根本上激活市场,增加市场的交易量。

交易量和股价,我们以前讨论过,在国外也并非没有关系,一般牛市交易量上升,熊市交易量萎缩。我们也可以借用一下反身性的原理,事物之间并不是A影响B,A若是能够影响B,那么B也会在一定程度上反向促进A的发展,从而形成一种巨大的趋势力量。就好像亚马逊丛林的蝴蝶煽动翅膀,由于一些复杂因素的不断影响和加强,最后形成了一场飓风。但是在国外,交易量和股价之间的关联又没有那么强大。原因是国外成熟资本市场实施T+0交易并且参与者大多数是机构。美国市场90%的交易量是由电脑程序之间完成的,即电脑程序根据之前机构设定好的量化交易模型,以秒为单位进行t+0交易。
T+0交易有什么好处呢?如果某家机构想要通过拉高成交量来制造虚假的股价繁荣,他很可能遭遇另一家机构专业交易员的狙击,或者是其他操盘手“搭便车”行为,从而大大增加了操盘者的操盘成本,可以举的案例是,2015年股灾的时候,国家队的资金发现,自己的对手盘几乎都是机构的程序化交易,救市资金虽然很大,但挡不出程序化交易,很难控制股价,所以当时喊停了程序化交易接口(别让我教你在T+1制度下,如何做T+0)。

国内资本市场的交易制度是不太敢与国际接轨的,即使是未来的科创板,依然设置有涨跌幅,依然是T+1的情况下,个人认为成交量将会释放非常强烈的信息,这个信息会促使投资人参与到资本市场。尤其是盘子比较小的股票,当有主力进入的时候,股价更加活跃,虽然这里面有很多虚假的价格信号,但是,谁也不能否认成交量和价格之间强烈的关系。尤其在A股,大量品质偏低的股票会表现的更加活跃。
原因在于:其一,品质偏低的股票市值不高,容易被控盘,操盘成本小。其二,品质偏低的股票缺乏长期投资人,从而不太会有意外的抛盘发生。
个人认为,直连引入私募量化交易虽然并不是一种绿色环保的政策,但是我们并没有理由拒绝这种政策,价值投资者并不反对有人抬轿子,但价值投资者可以懂,但是尽量不要进入到这一类逻辑陷阱当中,如果市场缺乏便宜的投资标的,我们宁愿减少买入,或者转换目标到港股寻求价格合适的标的股票,因为量化交易的利润来源于两块,一块是博弈,一块是交易所返佣,而这两块对于散户投资人都不是强项——无论你如何手快,都干不过按秒交易的程序模型。
当然,量化交易现下依然是一个政策预期。大家都想得很美好,但是保不齐后面跟着诸如一些我们并不美好的其他政策,这里就不再举例了。在国际上看,交易直连是全世界的惯例,量化交易也是全球遍地开花。我们虽然希望有更多的价值投资者,但是谁也不曾说过,或者希望过,价值投资人成为股市的唯一。价值投资适合大多数中国的散户,在去散户化的过程中价值投资能让你平稳的生存下来,但是相对的,投机依旧是永恒的话题。
今天cannes8118的第二篇文章,我们从资金流向的角度,看还有哪些行业有可能发春节红包。

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